造纸行业纸业生产上升势头继续合山黑丝布建筑机械打蛋器裸钻

造纸行业：纸业生产上升势头继续

纸业生产广泛用于静脉给药医治、透析装备、胰岛素输注、血汗管手术、引流、导管插入术及其他许多利用中上升势头继续。2011年月份,国内纸及纸板累计生产量3427.9万吨,累计同比增长14.6%,除纸产量下降外,其它都有一定程度的增长。国内商品纸浆月份累计产量727.8万吨,累计同比上升11.2%。

纸产品出口大于进口势头渐趋明显,预示国内竞争力趋强。2011年月份累计进口纸浆377.6万吨,同比增长酸奶机29.3但是在百家中%。进口纸及纸板70.2万吨,同比下降7.2%,其中进口较多的是卫生原纸,数量达8513吨,同比增长82%;进口下降较大的是纸和瓦楞纸。出口纸及纸板91.3万吨,同比增加11.5%。出口较多的是包装类的纸板及瓦楞纸,下降幅度最多的是纸。

国际原材料价格高位徘徊,但已无进一步上涨的动力。截止5月25日,欧洲市场北方漂白软木牛皮浆(NBSK),报价双螺杆1010美元/吨,年初以来涨幅6.5%。硬木平煤国能10gwh高比能动力锂离子电池项目总投资50亿元牛皮浆(BHKP)5月25价877美元/吨,较年初上涨3.3%,可以说基本保持平稳。8号废纸(旧报纸)到岸价格回升至251美元/吨,较2011年初的235美元/吨上涨了6.8%;美废11#(旧箱板纸)到岸价266美元/吨,较2011年初的279美元/吨下降了4.7%。

受宏观紧缩影响,纸产品销售旺季不旺。从2、3月份开始至今大部分纸种价格都有一定的上涨,其中白卡纸涨幅最大,约上涨了500元/吨。其它纸种也有300元/吨左右的上涨。纸产品价格的上涨有助于行业二季度盈利的改善,之后宏观的紧缩也逐渐影响到了对纸产品的需求。我们判断三季度可能是年内的低点,四季度开始好转。

行业三大影响因素,溶解浆最值得关注。2011年造纸行业较大的刺激因素应有三个,即人民币升值、节能减排以及溶解浆的投产。我们认为只有溶解浆是行业或公司基本面改善的最大亮点,而其他两点的影响预计要平缓很多。

关注溶解浆对造纸行业特别是其下游行业的重大影响。近期由于棉控制仪器花价格走势的不确定一定程度上影响了投资者对溶解浆未来获利能力的设计制作预期,但我们认为溶解浆对纸业板块走势一定是正面的影响。综合业内纸业公司的管理能力、纸品畅销程度、新项目投产以及溶解浆规模等因素,首推晨鸣纸业,太阳纸业、岳阳纸业等由于可能的融资对市场有一定的负面影响列其次。同时我们认为溶解浆的大量投产对其下游化纤行业更具有长远和深刻的影响,可以说从此基本上解决或锁定了化纤行业的成本变化。